本文摘要：在内的多家国际机构都提醒了疫情二次频发的风险。

在内的多家国际机构都提醒了疫情二次频发的风险。全球经济前景也将因此面对更好的不确定性，经济衰退情况或将不及预期。在此背景下，预计还包括美联储在内的各主要繁盛经济体央行无法迅速解散严格货币政策。

美国银行预计，到2020年末，各主要央行将享有比现在更加可观的资产负债表。　　疫情风险持续　　实体经济仍然不振　　从目前的情况看，尽管部分繁盛经济体近期经济数据有所转好，但总体仍然正处于不振状态，距离构建衰退仍有一段距离，这也意味著经济仍必须严格货币政策的反对。

数据表明，欧元区6月制造业订购经理人指数（PMI）终值为47.4，英国6月制造业PMI为50.1，德国6月制造业PMI终值为45.2，而美国6月制造业PMI终值为49.8，皆已从低点经常出现有所不同程度的声浪。　　与此同时，各主要经济体快速增长前景仍然面对着有所不同程度的风险与挑战。欧盟委员会在7月7日公布的夏季经济预测报告中明确提出，欧盟和欧元区经济2020年将分别衰退8.3%和8.7%，比起5月时分别衰退7.4%和7.7%的预期经常出现更进一步好转。

另外，IMF预计，美国二季度经济将大幅度下跌37%，新冠肺炎发病病例数的减少以及系统性贫穷的减少都将沦为美国经济面对的风险。而英国央行货币政策委员会委员哈斯克尔则回应，新冠肺炎疫情对英国经济的压制有可能比英国央行预期得更加相当严重，并且有迹象表明失业率持续上升。

日本央行则在7月货币政策会议上预计，2020财年日本经济将衰退4.7%。　　“新冠肺炎疫情正在使繁盛经济体陷于二战以来最相当严重的衰落，2020年G7国家失业率多达9%，刷新1978年有统计资料以来的最低水平，5月美国、欧元区和日本CPI皆自创0.1%的历史低位，未来3年或无法看清2%目标水平。即使疫情后繁盛经济体经常出现‘V’形声浪，也将近高于潜在趋势水平，拒绝严格的货币政策不予承托。

”中国银行研究院分析称之为。　　扩表或将之后　　收益率曲线掌控政策成考虑到选项　　尽管市场投资者开始忧虑全球各主要央行的政策反对力度不会随着经济的衰退而渐渐弱化，引起市场的“戒断”混乱，但从近期决策者们的表态来看，低利率以及分析严格政策最少仍将在未来一段时间内持续。目前，美联储早已要求向非营利的组织对外开放其“主街贷款”项目，容许教育、医疗以及社会服务等的组织利用其资金，这意味著美联储编织的“安全网”早已伸延到新的经济领域。费城联储行长哈克日前回应，尽管决策者在反对经济方面的能力受限，但美联储官员仍将通过维持利率相似零，并之后每月出售价值大约1200亿美元的美国国债和抵押反对证券来反对市场运作。

　　中国银行研究院回应，尽管繁盛经济体央行资产负债表规模已正处于历史高位，但当前美联储、欧洲央行、英国央行、加拿大央行资产负债表规模占到GDP比重分别为33.1%、47.3%、29.7%和13.8%，近高于日本央行116.5%的水平，还不存在一定的扩表空间。IMF也指出，美联储有空间减少资产出售。　　此外，虽然欧洲央行在7月货币政策会议上保持当前政策恒定，但欧洲央行行长拉加德回应，欧元区经济的声浪程度仍不存在高度不确定性，并且允诺欧洲央行将动用其所有性刺激政策。与此同时，拉加德回应，大流行病应急资产出售计划（PEPP）的1.35万亿欧元金融资产出售配额“没理由有所保有”，并且该计划最少将持续到2021年6月。

　　此外，收益率曲线掌控也有可能沦为考虑到的政策选项。美联储原主席耶伦和伯南克在向国会获取有关新冠肺炎疫情对经济冲击的证词中回应，美国经济从新冠肺炎疫情的完全恢复有可能是较慢并且不均衡的。

而美联储可能会通过实施收益率曲线掌控来助力经济，但并不确认。　　事实上，美联储曾在20世纪40年代实行过收益率曲线掌控，而日本央行更加早已沦为收益率曲线掌控的践行者。“当前，美联储正在严肃研究收益率曲线掌控，英国央行相比于负利率，更加有可能自由选择收益率曲线掌控，日本央行回应，在收益率曲线掌控中减少收益率沦为其更进一步严格的额外选项。

考虑到收益率曲线掌控有利有弊，繁盛经济体央行更加有可能采行部分掌控操作者，而非掌控整个收益率曲线。”中国银行研究院回应。

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